据港交所12月23日清楚，白鸽在线(厦门)数字科技股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，民银成本、中银国际为联席保荐东说念主。

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据招股书，白鸽在线是一家保障科技公司，主要从事为场景互助伙伴及保障公司提供科技赋能的保障中介作事。公司主要应用场景险四肢器具，通过提供保障来往作事、精确营销及数字化处置有磋磨以录取三方治理作事（TPA作事）赢得收入。

在公司的保障来往作事业务分手下，公司的中枢业务是向最终被保障东说念主分销场景险居品。这些居品由保障公司承保，公司从中赢得佣金收入。公司与保障公司和场景互助伙伴在保障居品联想及定制方面开展互助。

场景险每每指针对特定情况下就特定需求量身定制的合适、短期或保费低的保障居品，为被保障东说念主提供按需保障。该等保障居品具备高度生动性，保障期限虽短，但涵盖范围广，能浸透至多种漫步生涯场景，讲理特定情境下的保障需求。公司的场景互助伙伴包括金融机构、企业及政府等各种化机构及主体。

凭据灼识意想的尊府，中国场景险商场有100多家参与者。按2024年总保费计，白鸽在线在中国互联网保障中介中位列第十一、在中国场景互联网保障中介中位列第五及在中国第三方场景互联网保障中介中位列第一，中国商场份额为3.4%。

四肢保障公司、场景互助伙伴及末端浪费者之间的数字灵通器，公司在处置有磋磨联想及定制方面与上游保障公司及下贱场景互助伙伴缜密互助，为通盘生态系统参与者提供数字化保障作事。

与传统保障中介不同，公司积极激励、识别及发掘不同场景下的风险治理需求，滚动传统的风险评估及应付方法，提供数字化保障作事，以应付不同的场景。凭借公司的数字化智商，公司不仅提供秩序化保障居品，况且更专注于提供全面性的保障，有利用于治理生态系统互助伙伴在普通运筹帷幄中面对以及末端浪费者在生涯中面对的多种风险，而非提供秩序化保障居品。

白鸽在线的居品横跨举例出行、健康及大家作事等九种生态圈，确保接管灵验方法来处置多个生态系统中各式场景的不同风险，而不是褊狭地专注于特定场景中的单一类型风险。公司已将业务组合扩展到以下九个生态系统：

关于最终被保障东说念主，白鸽在线勤快于于透过公司的数字化保障作事营造一个全面的风险治理环境，使个东说念主有信心治理风险。最终被保障东说念主可通过应用设施编程接口（API），与公司自有开发的应用系统白鸽e保灵通，在保障公司的平台上购买保障居品，并治理保单与理赔。

关于下贱场景互助伙伴，公司积极识别彼即是不同场景遭遇的风险，并联想合适的数字化保障作事。公司通过开采营运基础设施将定制化的保障居品视为达成风险治理方向的器具，并提供精确营销及数字化处置有磋磨，以扶助业务发展。

关于上游保障公司，公司协助保障公司识别“9+N生态圈”中场景互助伙伴在不同场景下的信得过需求，并与彼等互助联想、开发及完善保障居品。

在数字经济快速发展的布景下，分享经济、实时配送、移动支付等新兴业态不休知晓，催生了新场景下的新式风险，对新式保障范围的需求亦相应提高。传统保障公司每每无法实时识别并隐敝此类新兴风险，而公司在这方面具备专有上风。

白鸽在线落拓2022年、2023年及2024年12月31日止年度差别向1.28亿名最终被保障东说念主售出15.44亿份保单，向1.58亿名最终被保障东说念主售出19.68亿份保单，以及向1.25亿名最终被保障东说念主售出9.94亿份保单。此外，落拓2024年及2025年6月30日止六个月，公司差别向9200万名最终被保障东说念主售出6.65亿份保单，向6000万名最终被保障东说念主售出2.38亿份保单。

公司的收入主要来自：保障来往作事，公司就协助保障公司见效寄托由其承保的保障居品向其收取佣金；精确营销及数字化处置有磋磨，包括各企业支付的花式用度；及主要由保障公司支付的TPA作事费。

公司不仅提供秩序化的保障居品，还与保障公司互助联想定制化保障居品，让公司能更精确地针对各式风险。公司参与定制化保障居品的开发过程及寄托，并协助保障央求及理赔。白鸽在线提供的通盘保障居品均由公司的保障公司互助伙伴承保，公司不承担任何承保风险。

透过评估企业的概况过火所面对的特定场景，白鸽在线为保障公司联想并提呈初步数字化保障作事联想，讲理不同生态系统中场景互助伙伴及末端浪费者的需求。公司与中国跨越70家主要保障公司互助联想、开发及优化保障居品。公司将定制化保障居品视为灵验治理风险的伏击器具，并透过公司的渠说念互助伙伴及个东说念主保障牙东说念主，提供由保障公司承保的各式保障居品。

白鸽在线的处置有磋磨以自主开发的白鸽e保为中枢，该系统为一个基于云霄、可动态设立且可扩展的应用系统，好像协助普及保障公司及场景互助伙伴的运营后果。公司的互助伙伴不错凭据需求通过定制的后端API径直看望白鸽e保，公司也不错将白鸽e保镶嵌到互助伙伴的操作系统中。

白鸽e保为公司的互助伙伴提供全面处置有磋磨，关系处置有磋磨详细业务经过以优化职责经过和现款流以及联想界面，确保更灵通和更好的用户体验，同期促进不同互助伙伴之间的灵通。

于2024年，公司启动保障作事向大模子的数字化转型，以收场公司的数字化处置有磋磨的自动化且公司驱动开发包括六种模子即作事（MaaS）业务模子（即方舟、飞秒、智瞳、乐荐、睿析及鉴信），为保障公司及金融机构提高业务营运后果及缩小决策成本。

公司主要透过渠说念互助伙伴及个东说念主保障牙东说念主提供保障来往作事及寄托由上游保障公司承保的保障居品。于往绩纪录时刻，公司落拓2022年、2023年及2024年12月31日以及2025年6月30日已差别与204家、207家、255家及196家渠说念互助伙伴建立互助。

公司亦正在将业务组合扩展至新的生态圈，并探索更多场景险需求以升级公司的数字化保障作事。落拓临了实质可行日历，公司领有跨越3.81亿份被保障东说念主尊府、76个不同分娩及生涯场景的数据、跨越224,500份理赔诠释及跨越89亿份保单纪录。

财务方面，于2022年、2023年、2024年及2025年落拓6月30日止六个月，白鸽在线收场收入差别约为4.05亿元、6.6亿元、9.14亿元、5.67亿元东说念主民币；同期，收场毛利差别约为3350.5万元、5205万元、8321.7万元、5086.6万元东说念主民币相应的毛利率差别为8.3%、7.9%、9.1%、7.6%及9.0%。

于2022年、2023年、2024年及2025年落拓6月30日止六个月，公司的净吃亏差别为2510万元、1720万元、2770万元，2150万元东说念主民币。

凭据灼识意想的尊府，好意思国及中国的保障科技公司一般需要10年以上材干产生正的运筹帷幄现款流量，约15年材干收场盈利，部分业内同业在取得关系派司后的首七年均未收场盈利。公司已执行多项增长政策，包括完善公司的数字化保障作事、探索新场景、加强技艺实力、扩大客户群及修订东说念主才遮挽及招聘。上述政策已被讲明在改善公司的营运及财务进展方面举座灵验。

白鸽在线营运的互联网保障中介竞争很是横暴，况且竞争花式正在快速演变。同期，集团的业务方向及技艺方向远高于其他第三方场景险中介。跟着公司的发展，公司预期数字化保障作事业务的盈利智商将在数个主要身分的股东下收场普及：收入增长；改善处置有磋磨开发经过带来的成本效益；通过扩大场景涵盖范围收场鸿沟经济；及营运资金的灵验治理。公司的年内经退换吃亏（非香港财务诠释准则计量方法）由2022年的1970万元减少至2024年的700万元东说念主民币。

白鸽在线容身于中国科技赋能的保障中介作事商场。凭据灼识意想数据，保障中介（包括一般保障中介以及科技赋能的互联网保障中介）为场景险的主要分销渠说念，于2024年占据67%的商场份额。于2020年至2024年，科技赋能互联网保障中介所销售的场景险商场鸿沟由东说念主民币131亿元加多至东说念主民币264亿元，复合年增长率为19.2%；通过庸俗保障中介所销售的场景险商场鸿沟则由东说念主民币219亿元加多至东说念主民币358亿元，复合年增长率为13.1%。

除了销售场景保障外，科技赋能的互联网保障中介亦可提供关系技艺作事，举例自动理赔作事、精确营销等，从而进一步加强其与下旅客户及渠说念伙伴的触达智商及黏性。瞻望到2029年，科技赋能的互联网保障中介所销售的场景险商场鸿沟将达东说念主民币597亿元。

本次白鸽在线香港IPO募资净额拟用于以下用途，并凭据公司不休变化的业务需求及不休变化的商场环境而作念出变动：将用于投资处置有磋磨及作事的研发、招募及留下关系研发东说念主才以及改善基础设施；将用于寻求同业业或上游及/或下贱生态互助伙伴的方向公司的收购及投资契机，以进一步加速业务发展及加强公司的竞争力；将用于膨大中国及国际销售集聚分公司；将用于建立研发中心及配有智能展厅的办公楼宇；及将用作公司的一般营运资金及一般企业用途，以扶助公司的普通业务营运及增长。